平抑運(yùn)價(jià)波動(dòng) 促進(jìn)企業(yè)發(fā)展

“我們除了做物流，還要關(guān)心期貨市場(chǎng)?！睆V東國榮物流集團(tuán)供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)部總監(jiān)廖眾喜說，航運(yùn)價(jià)格波動(dòng)、物流成本上升給企業(yè)海運(yùn)出口帶來較大挑戰(zhàn)，“幸好現(xiàn)在有了對(duì)沖工具?！?

廖眾喜所說的工具，就是上海期貨交易所針對(duì)歐洲航線運(yùn)價(jià)開發(fā)的期貨——集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨。這款期貨是依托我國指數(shù)開發(fā)的航運(yùn)期貨品種，2023年8月18日在上期所所屬上海國際能源交易中心上市。

“集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市后，貨運(yùn)企業(yè)受益不少。比如，如果國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)要往歐洲運(yùn)輸貨物，需要和船公司簽訂貨物運(yùn)輸合同，并確定運(yùn)輸價(jià)格。這就是這款期貨對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)。但是，集運(yùn)運(yùn)輸市場(chǎng)本身受供需等因素影響，經(jīng)常出現(xiàn)運(yùn)費(fèi)上漲下跌。如果企業(yè)擔(dān)心未來運(yùn)費(fèi)上漲，就可以在期貨市場(chǎng)上通過簽訂期貨合同來鎖定未來的運(yùn)費(fèi)?！狈秸衅谄谪浄治鰩熽愓檎f。

企業(yè)為應(yīng)對(duì)國際航運(yùn)價(jià)格不確定性，可以利用期貨端收益彌補(bǔ)現(xiàn)貨端損失。今年5月，國榮物流收到三一重工6月向歐洲發(fā)運(yùn)13個(gè)特種貨柜的需求，并以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)運(yùn)價(jià)向三一重工出售艙位。國榮物流隨后判斷，從那時(shí)起到6月出運(yùn)時(shí)，現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)價(jià)將繼續(xù)上漲，未來國榮物流向船公司購買艙位時(shí)，艙位購買價(jià)格將大概率高于現(xiàn)在的艙位出售價(jià)格，因此這一單的虧損概率極高。為規(guī)避運(yùn)價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，國榮物流決定買入期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

中信期貨在了解以國榮物流為代表的貨代企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營模式及業(yè)務(wù)痛點(diǎn)后，為國榮物流提供期貨套保定制方案，幫助企業(yè)運(yùn)用期貨工具管理運(yùn)價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。5月7日，國榮物流建立5手多單來鎖定訂艙價(jià)格，大約相當(dāng)于現(xiàn)貨端13個(gè)特種貨柜的價(jià)格總量。就在國榮物流買入期貨后，期、現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)繼續(xù)上漲。6月初，貨物即將發(fā)運(yùn)，國榮物流選擇向船公司訂艙，每個(gè)集裝箱相比5月漲價(jià)不少，經(jīng)核算后現(xiàn)貨端累計(jì)虧損18.7萬元；同時(shí)，企業(yè)將期貨平倉，盤面獲凈盈利15萬元。

“通過參與集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨交易，我們的虧損額從18.7萬元降到了3.7萬元。期貨端的收益彌補(bǔ)了現(xiàn)貨端的損失，平抑了運(yùn)價(jià)的波動(dòng)?！绷伪娤舱f。

隨著交易規(guī)模不斷增長，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨的影響也在擴(kuò)大。截至10月22日收盤，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨累計(jì)運(yùn)行282個(gè)交易日，累計(jì)成交量約4244萬手，日均成交量約15萬手；累計(jì)成交額約3.48萬億元，日均成交額約123億元。

為提升期貨市場(chǎng)服務(wù)航運(yùn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展能力，當(dāng)前上期所正在持續(xù)開展產(chǎn)業(yè)客戶培育工作。此外，上期所鼓勵(lì)期貨公司在服務(wù)過程中探索創(chuàng)新性風(fēng)險(xiǎn)管理模式，推出適用于航運(yùn)企業(yè)、外貿(mào)企業(yè)運(yùn)營場(chǎng)景的場(chǎng)外期權(quán)、運(yùn)價(jià)保障產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品，力爭探索一套行之有效的航運(yùn)產(chǎn)業(yè)客戶參與期貨市場(chǎng)的實(shí)踐方案。