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印發(fā)《金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》，是國家金融監(jiān)督管理總局貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)金融消費者權(quán)益保護(hù)的決策部署，將保護(hù)金融消費者權(quán)益關(guān)口前移的重要舉措。該辦法的出臺，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)全面加強(qiáng)適當(dāng)性管理，有效規(guī)范經(jīng)營行為，進(jìn)一步營造公平誠信、安全放心的金融消費環(huán)境。

□ 本報記者 李立娟

近日，國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)《金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》（以下簡稱《辦法》），旨在進(jìn)一步規(guī)范金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理，加強(qiáng)金融消費者權(quán)益保護(hù)。《辦法》共五章四十九條，將于2026年2月1日起施行。

據(jù)了解，印發(fā)《辦法》是金融監(jiān)管總局貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)金融消費者權(quán)益保護(hù)的決策部署，將保護(hù)金融消費者權(quán)益關(guān)口前移的重要舉措?！掇k法》的出臺，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)全面加強(qiáng)適當(dāng)性管理，有效規(guī)范經(jīng)營行為，進(jìn)一步營造公平誠信、安全放心的金融消費環(huán)境。

“三適當(dāng)”壓實主體責(zé)任

《辦法》要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)、勤勉盡責(zé)、審慎履職，對所銷售或者交易的產(chǎn)品承擔(dān)適當(dāng)性管理主體責(zé)任，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品通過適當(dāng)?shù)那冷N售或者提供給適合的客戶。

所謂適當(dāng)性管理，是指金融機(jī)構(gòu)根據(jù)產(chǎn)品的基本屬性、風(fēng)險特征等，結(jié)合客戶金融需求、財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力等因素，開展識別、提示、匹配、銷售、交易等活動。

《辦法》規(guī)定金融機(jī)構(gòu)發(fā)行或者銷售、交易的收益具有不確定性且可能導(dǎo)致本金損失的投資型產(chǎn)品，以及保險產(chǎn)品，其適當(dāng)性管理適用《辦法》。

對于“收益具有不確定性且可能導(dǎo)致本金損失的投資型產(chǎn)品”的具體范圍，金融監(jiān)管總局有關(guān)司局負(fù)責(zé)人指出，主要指銀行及理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品、資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品、保險資管產(chǎn)品、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的資管產(chǎn)品、非保本結(jié)構(gòu)性存款、銀行對客衍生品等。保險產(chǎn)品包括財產(chǎn)保險產(chǎn)品、人身保險產(chǎn)品。

“需要說明的是，金融機(jī)構(gòu)開展銀行間市場業(yè)務(wù)，按照國務(wù)院金融管理部門關(guān)于銀行間市場的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，銷售證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)行的投資型產(chǎn)品，按照國務(wù)院金融管理部門關(guān)于證券期貨投資者適當(dāng)性的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行?！边@位負(fù)責(zé)人說。

這位負(fù)責(zé)人表示，對金融消費者而言，要求金融機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)，有助于幫助消費者識別風(fēng)險，根據(jù)自身需求和風(fēng)險承受能力選擇適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品，減少超出自身能力的支出和風(fēng)險損失。

對金融機(jī)構(gòu)而言，通過加強(qiáng)適當(dāng)性管理，提升合規(guī)能力，優(yōu)化金融服務(wù)，有效管理風(fēng)險、化解糾紛，可以提高綜合競爭能力，樹立專業(yè)、誠信、盡責(zé)的機(jī)構(gòu)形象，有利于金融機(jī)構(gòu)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

“負(fù)責(zé)任的金融機(jī)構(gòu)和理性審慎的金融消費者是金融行業(yè)良性發(fā)展的基石。壓實金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理主體責(zé)任，培育消費者風(fēng)險意識，有助于促進(jìn)金融市場健康發(fā)展，推動建設(shè)誠實守信、以義取利、穩(wěn)健審慎、守正創(chuàng)新、依法合規(guī)的中國特色金融文化?！鄙鲜鲇嘘P(guān)司局負(fù)責(zé)人表示。

“在實踐中，參與審理了大量的信托、資管以及私募基金合同爭議的仲裁案件，當(dāng)事人的仲裁請求可謂天差地別，相當(dāng)多的仲裁請求根本沒有明確請求權(quán)基礎(chǔ)，其實這些案件與投資者適當(dāng)性相關(guān)的問題也非常聚焦，《辦法》的出臺可謂恰逢其時?！敝袊俨梅▽W(xué)研究會金融仲裁專委會主任、北京信用學(xué)會首席法律顧問卜祥瑞說。

嚴(yán)格框定專業(yè)投資者范圍

《辦法》對金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理義務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范，根據(jù)不同產(chǎn)品屬性特征提出針對性要求。

對于投資型產(chǎn)品，要求金融機(jī)構(gòu)劃分風(fēng)險等級并動態(tài)管理；將投資型產(chǎn)品的投資者區(qū)分為專業(yè)投資者與普通投資者，對普通投資者進(jìn)行特別保護(hù)，包括強(qiáng)化風(fēng)險承受能力評估，充分履行告知義務(wù)，開展風(fēng)險提示等。

根據(jù)《辦法》，符合以下條件之一的是專業(yè)投資者：銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、保險業(yè)金融機(jī)構(gòu)、金融控股公司、證券基金期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、私募基金管理人；上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的金融產(chǎn)品，信托公司管理的資產(chǎn)服務(wù)信托、公益慈善信托；社會保障基金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。

對于這些專業(yè)投資者，金融機(jī)構(gòu)向?qū)I(yè)投資者銷售投資型產(chǎn)品時，可以視情況簡化或者免于進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估、開展可回溯管理。

而專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者。金融機(jī)構(gòu)必須嚴(yán)格按照《辦法》規(guī)定，對普通投資者進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，對其適合購買或者交易的產(chǎn)品作出判斷，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，充分履行告知義務(wù)，及時進(jìn)行風(fēng)險提示。

而對于65周歲以上的客戶，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)履行特別注意義務(wù)。《辦法》要求，金融機(jī)構(gòu)向六十五周歲以上的客戶銷售或者與其交易高風(fēng)險產(chǎn)品的，應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，可以包括制定專門的銷售或者交易程序、追加了解相關(guān)信息、強(qiáng)化告知和風(fēng)險提示、給予更多考慮時間、及時進(jìn)行回訪等。通過互聯(lián)網(wǎng)等線上方式銷售或者交易的，流程設(shè)計應(yīng)當(dāng)具備適老性、易用性和安全性。

對于保險產(chǎn)品，要求金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類分級管理，與保險銷售資質(zhì)分級管理相銜接，對投保人進(jìn)行需求分析及財務(wù)支付水平評估。銷售投資連結(jié)型保險等產(chǎn)品，還需開展產(chǎn)品風(fēng)險評級和投保人風(fēng)險承受能力評估。

建立健全行業(yè)自律規(guī)范

《辦法》同時強(qiáng)化監(jiān)督管理?！啊掇k法》明確金融監(jiān)管總局及派出機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)性管理的監(jiān)管職責(zé)、監(jiān)管措施、處罰條款，規(guī)定行業(yè)自律組織對金融機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行自律管理。”上述負(fù)責(zé)人介紹道。

具體來說，國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)和本《辦法》的規(guī)定，對金融機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)實施監(jiān)督管理，可以依法開展非現(xiàn)場監(jiān)管、現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場調(diào)查等。

國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)針對涉嫌違反適當(dāng)性管理規(guī)定的事項，可以依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度，對與金融機(jī)構(gòu)合作的第三方機(jī)構(gòu)和個人開展調(diào)查，并加強(qiáng)與其他監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)作。

根據(jù)《辦法》，金融機(jī)構(gòu)違反適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定的，國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)可以按照相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管制度，對機(jī)構(gòu)及責(zé)任人員采取監(jiān)管措施。

金融機(jī)構(gòu)及相關(guān)責(zé)任人員違反《辦法》規(guī)定，情節(jié)嚴(yán)重或者造成嚴(yán)重后果的，由國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)依據(jù)銀行業(yè)監(jiān)督管理法、商業(yè)銀行法、保險法等法律法規(guī)進(jìn)行行政處罰；法律法規(guī)沒有規(guī)定，但違反《辦法》的，國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)可以視情況予以警告、通報批評、一萬元以上十萬元以下罰款。

《辦法》還提出，國家金融監(jiān)督管理總局及其派出機(jī)構(gòu)將金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理情況，納入年度金融消費者權(quán)益保護(hù)監(jiān)管評價。

對于相關(guān)的行業(yè)自律組織，《辦法》亦提出，中國銀行業(yè)協(xié)會、中國信托業(yè)協(xié)會、中國保險行業(yè)協(xié)會、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會等行業(yè)自律組織應(yīng)當(dāng)依法依規(guī)建立健全行業(yè)適當(dāng)性管理自律規(guī)范，對金融機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行自律管理。

上述有關(guān)司局負(fù)責(zé)人表示，下一步，金融監(jiān)管總局將圍繞《辦法》明確的工作要求，重點做好以下工作：指導(dǎo)相關(guān)行業(yè)自律組織建立健全行業(yè)適當(dāng)性管理自律規(guī)范，對金融機(jī)構(gòu)履行適當(dāng)性義務(wù)進(jìn)行自律管理；加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)落實適當(dāng)性義務(wù)的指導(dǎo)監(jiān)督，督促行業(yè)提高適當(dāng)性管理水平；積極培育金融消費者風(fēng)險意識，切實保護(hù)金融消費者合法權(quán)益。