近日，中證國新港股通央企紅利指數(shù)相關(guān)ETF產(chǎn)品在上交所、港交所同步掛牌上市，這不僅是首批同步在滬港上市的ETF，更是香港資本市場首只央企主題ETF產(chǎn)品。期貨日報(bào)記者了解到，這也是今年以來新成立的紅利主題基金中，合計(jì)募資規(guī)模最大的一批產(chǎn)品，共募資超34億元。

“這批ETF區(qū)別于其他紅利ETF的關(guān)鍵亮點(diǎn)在于‘央企’?！睎|證期貨宏觀策略高級分析師王培丞表示，從跟蹤指數(shù)的編制方式看，中證國新港股通央企紅利指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)選取國務(wù)院國資委央企名錄中分紅水平穩(wěn)定且股息率較高的上市公司證券作為指數(shù)樣本，所以除了高股息這一特性之外，該指數(shù)更多是反映中國央企的整體表現(xiàn)與長期投資價(jià)值。在交易機(jī)制上，這批ETF在滬港兩地同步上市有助于讓海外投資者了解中國央企的發(fā)展情況與企業(yè)質(zhì)量，擴(kuò)大央企在海外市場的影響力，是促進(jìn)資本市場高水平開放的重要舉措之一。

“首先，這批ETF不僅豐富了香港金融市場的投資品種，還進(jìn)一步滿足了投資者多樣化的投資需求。其次，所跟蹤的央企指數(shù)標(biāo)的，體現(xiàn)了以央企為代表的紅利概念股在未來的投資價(jià)值?！敝袊?香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者通過持有穩(wěn)定經(jīng)營、分紅較大的股票ETF有利于減少收益的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在香港國際市場的定位下，會(huì)有越來越多的國際投資者青睞中特估的價(jià)值投資理念。

記者發(fā)現(xiàn)，本次上市的四只ETF首日表現(xiàn)均不佳，最近兩個(gè)交易日也只是小幅向上波動(dòng)。

“短期波動(dòng)難以體現(xiàn)這四只ETF的價(jià)值?！蓖跖嘭┍硎?，首先，其成分股為高分紅核心央企，擁有強(qiáng)大的經(jīng)營與管理能力，分紅水平與分紅可持續(xù)性均要好于其余紅利概念股票。今年受到資金追捧，中證國新港股通央企紅利指數(shù)上半年漲幅約30%，大幅跑贏全球股市。并且，在經(jīng)歷如此漲幅之后，其股息率仍能超過5.5%。其次，隨著內(nèi)地和香港互聯(lián)互通程度不斷加深，高水平對外開放將吸引更多投資者參與ETF投資。盡管經(jīng)歷了二季度的上漲，但橫向?qū)Ρ雀酃傻墓乐邓?，仍處全球低位。最后，紅利高股息策略并不應(yīng)該被簡單視作一種防守型策略，能創(chuàng)造高水平穩(wěn)定現(xiàn)金回報(bào)的公司在全球都是稀缺的，其具有長期投資價(jià)值。

“短期內(nèi)的價(jià)格下跌并不影響這批ETF的長期投資價(jià)值。”王紅英表示，南北互通以來，資金流轉(zhuǎn)越來越活躍，已拉平A股和H股之間的溢價(jià)，也使A股市場更具有國際化投資的價(jià)值。從技術(shù)層面來講，未來南北互通交易會(huì)愈發(fā)活躍，尤其是ETF層面的互聯(lián)互通，可以進(jìn)一步幫助內(nèi)地市場獲得香港市場上國際化的溢價(jià)收益。反過來，在國際市場動(dòng)蕩、內(nèi)地整體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的背景下，港股市場也可以獲得來自內(nèi)地市場的穩(wěn)定收益。在中國強(qiáng)大的實(shí)體產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)之上，通過這種互換交易，尤其是香港的央企ETF產(chǎn)品，將會(huì)越來越具有中長期的投資價(jià)值。

今年監(jiān)管層和交易所不斷在互聯(lián)互通方面“下功夫”。記者了解到，今年4月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了5項(xiàng)資本市場對港合作措施，其中包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍。6月14日，經(jīng)上交所、深交所修訂后的《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》開始施行。6月14日，中國證監(jiān)會(huì)就《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定（修訂草案征求意見稿）》向社會(huì)公開征求意見，擬將互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%，適當(dāng)放松互認(rèn)基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制等。7月12日，ETF互聯(lián)互通迎來標(biāo)的范圍擴(kuò)大之后的首次大擴(kuò)容，上交所、深交所、港交所分別按照新的納入標(biāo)準(zhǔn)，公布了最新的ETF通名單。此次擴(kuò)容將于7月22日起生效，屆時(shí)ETF通的全部產(chǎn)品數(shù)量將擴(kuò)容至241只，增幅約60%。

“近些年來港股流動(dòng)性收縮，市場交投活躍度降溫，港股IPO融資吸引力也有所下降。中國證監(jiān)會(huì)今年出臺(tái)多項(xiàng)政策深化內(nèi)地與港交所的合作，其主要目的是鞏固提升香港國際金融中心地位，提高香港金融市場的競爭力與影響力?！蓖跖嘭┱f。

“近期，為積極配合國家推出的新‘國九條’，香港特區(qū)政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)著力推動(dòng)吸引中長期資金入市，持續(xù)完善香港資本市場制度?！毕愀圬?cái)經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著中國內(nèi)地加快改革開放步伐，香港已把握機(jī)遇發(fā)展為全球最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)中心。作為國家的國際金融中心，香港一直為內(nèi)地企業(yè)，包括央企國企，提供優(yōu)質(zhì)投融資平臺(tái)和服務(wù)，配合內(nèi)地新興行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

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